【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块整体上涨 3.42%，全面跑赢创业板、中小板和沪深 300， 本周在游戏龙头股的带动下，互联网子板块涨幅最大（ 4.10%）。 在市场风险偏好回升的过程中，传媒、计算机等高贝塔板块依旧是最佳选择，尤其是部分龙头股估值已经下跌至30X 左右。我们认为，市场目前对传媒行业的两个预期差正在修复， 一是游戏公司的业绩增长的持续性，二是电影票房正在逐步回暖，因此我们认为下周主要关注以下几个领域： 1）中长期看电影产业促进法 3 月1 日正式实施，行业规范下为优质内容提供更多市场， 短期看年初至 2月 25 日总票房 105.1 亿， 高基数下同比增长 2.6%，三月份大片云集，包括《 金刚狼 3》、《乐高蝙蝠侠》、《 美女与野兽》、《金刚》等大片集中上映有望点燃 3 月票房市场， 看好电影及院线产业机会， 重点关注上海电影、万达院线； 2）龙头游戏上市公司一季度高业绩增长（ 60%以上）预期下带动的板块效应， 重点关注游族网络、 吉比特和冰川网络； 3）网络视频平台付费会员数量有望突破 1 亿， 付费意识提高下有利于顶级内容制作公司，重点关注唐德影视； 4）浙报传媒剥离新闻资产，传媒国企改革有望加速，重点关注中文传媒。

行情回顾： 本周传媒板块上涨 3.42%，上涨幅度高于创业板（ 3.17%）、中小板（ 2.49%）和沪深 300（ 1.53%）。从传媒各个细分版块来看，本周各子板块均有一定涨幅。其中，互联网本周上涨 4.10%，表现好于广播电视（ 3.64%）、电影动画（ 3.21%）、平面媒体（ 2.75%）和整合营销（ 2.00%）。

推荐关注： 上海电影（ 国有背景，资源丰富，电影发行放映产业链一体化）、 万达院线（院线龙头，充分受益于电影市场稳定快速发展）、 游族网络（全球化、大数据助力， 期待 IP 价值充分变现）、 吉比特（ 《问道》系列开发商， 研运一体化手游转型初获成效）、 冰川网络（ 《远征 OL》和《龙武》 系列端游研运一体化公司，积极布局页游、手游市场）、 唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、 中文传媒（销售费用持续下降，游戏业绩贡献有望超预期）。

风险提示： 大盘系统性调整；票房不达预期；大量个股商誉存在减值风险。