源达：指数或将维持震荡上行趋势 回调依然是机会

　　今日三大股指小幅高开，随后震荡回落，盘中开启底部震荡走势，午后探底回升。盘面上，地摊经济个股迎来首次分化，机场航运和共享单车块表现较为强势，午后农业服务稳步拉升，共享单车等板块小幅回落，盘中热点轮动明显。整体来看，市场情绪低迷，依然维持缩量，个股跌多涨少。

　　消息面平淡

　　商务部数据显示，4月份我国服务出口1612.9亿元人民币，同比增长3.5%，扭转了疫情发生以来单月出口连续下降的局面。刺激经济的三大马车，消费、投资和净出口，相关方面有望获得资金关注。此外商务部新闻发言人高峰表示，5月下旬，重点监测零售企业日均销售额比5月中旬增长4.8%。餐饮业连续两个月在荣枯线以上，显示消费市场保持回暖复苏的良好态势-最近国家在积极刺激百姓消费，目前各地都在发券，之前从来不参与活动的品牌手机也来参加6.18大促了，市场最近也在围绕着传统消费和电子消费炒作！相关机会可重点关注。

　　今日沪指高开低走，盘中探底回升，再收长下影线，与昨日走势相似，不同的是今日收长腿小阳线。从日线级别来看，整体维持窄幅震荡走势，回踩5日线后继续上行结构，目前指数上方密集成交区域压力明显。从量能角度来看，今日量能并未有效放大，北上资金依然维持净流入，后期重点关注量能能否有效配合。

　　指数回踩短期均线后或将维持上行结构

　　回顾本周指数维持震荡格局，今日盘中振幅进一步收窄，午后回踩短期均线开启上行结构。个股方面，高位题材股杀弱收跌，具体方向上，连续2日强势的地摊经济板块熄火，排在跌幅榜前列，热点开始分化，之前提到的在市场热点出现分化时，资金更倾向于关注中长线稳健品种，盘中5G中的RCS概念走强，其次光刻胶也有异动拉升，作为长线关注。此外，国六概念近期持续发力，也走出了趋势性行情，所以在老题材开始退潮的时候，新题材的热度提振。今天是周五，短线题材股的风险需要进一步释放，而科技股的上涨力度有所欠缺，加上金融股也比较沉寂，所以行情维持弱势震荡的节奏较。整体来看热点依然延续高频切换，这是市场无法上攻的主要愿意之一。热点较散，资金无法形成共振。在这种弱势震荡格局之下，操作上切记谨慎追涨。

　　广州万隆：增量资金介入明显 结构性偏强延续

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数仍然是震荡整理，增量资金介入消化浮筹能力强。震荡整理之后，离场观望资金回流或会推动行情继续阶段性反弹。

　　二、偏差分析

　　虽然近几个交易日表现最强的地摊概念进入分歧板阶段，但另一方面资金风险偏好保持相对强势的生态格局并没有改变。从资金流向的情况来看，今天沪深股通合计净流入约57亿元，仍然是我们定性的主动做多级别。在配置型资金主动做多，并且高风险偏好游资维持相对高位的情况下，我们认为右侧继续维持相对强势是大概率事件。

　　从存量的角度来看，核心行业板块，主题材块是否有延续性，以及是否有新主题接力做多，决定了存量资金短期是否面临锁仓待涨。而从近期盘面的表现情况来看，以消费白马、消费电子为看长做长的方向阶段性表现强势。而大级别题材方面，零售板块先后经过了网红经济、农村电商、跨境电商、地摊经济的炒作，基本确认了大级别资金仍在场内做多。而从传媒、海南自贸等低位异动情况来看，也预示着短期仍有增量题材接力做多可能。

　　整体上来看，从行为主体的角度来看，右侧处于增量延续阶段，并且是转向合力主导多的概率较大。而存量的角度来看，大级别题材、行业板块的主导多是比较明显的。因此，整体现阶估处于存量+增量做多阶段，右侧延续上涨概率较大。而左侧，净值回升可能会带来套牢盘赎回压力的影响，因此下阶段将会面临窄幅震荡调整压力。